美国楼市危机象一个雪球，越滚越大，现在，已经有接近900万宗所欠按揭贷款超出其房屋价值，变成了负资产。这是自从三十年代经济大萧条以来最多，占整体美国置业的10.3%。

现在摆在这900万负资产业主面前的路有两条，或者咬牙继续节衣缩食当房奴交按揭；或者拿一个信封装上钥匙，写上银行的地址并且把这个信封扔到邮筒里去。——听起来后者更有壮士断腕的慷慨，尽管接下来，他就要面对居无定所和信用记录上的一个大大的差评。这是一个两难的抉择吗？对于身陷次贷危机的美国人来说，或许不是。越来越多的美国人毫不迟疑地选择了断供，银行收楼（foreclosures）的个案激增。甚至已经出现收费提供律师、会计师，专门协助屋主放弃自己的房屋的公司。在美国一些州份，银行每月张贴的新收楼告示，比同月售出的物业数目还要多；在楼市壮旺期升幅最大的地区如内华达州，随着楼价跌势最急，已经出现了断供收楼的狂潮。

原本这些人本来是买不起房的，但是在格林斯潘所主导的以降息应万变的货币政策下，他们突然发现在越来越低的利率下，他们有可能付得起按揭了。事实上也的确是，因此银行毫不犹豫地给他们贷款。随着业务量的增大，地产泡沫出现，而银行的贷款政策也在放宽。据说在最热的时候，银行雇人在大街上拉客，只要有贷款买房的意愿，立刻就能办，一度严格的信用审核制度，被弃之脑后了。

如果只看数字的话，会觉得美国人已经生活在水深火热之中了。油价已经涨到令人恐惧的105美元，失业率却在高企，仅二月份就损失了63000份工作。当然，更骇人听闻的数字还是来自房市，联储会(the Federal Reserve)3月6日公布消息说，美国人的房屋净值首次跌破50%，创了1945以年来最低纪录。

中央银行(the central bank)去年的“美国流动资金账户”(U.S. Flow of Funds Accounts)季度报告显示，业主房屋净值2007年第二季度下滑到49.6%，第四季度的下滑更为严重，达到47.9%。这也是房屋净值连续三个季度低于50%。同时，全国房屋净值总额也连续三个季度下跌，这些数据意味着，自1945年联邦开始跟踪一些房屋净值数据以来，业主的房屋债务首次超过其房屋净值。
这句话翻译成几年前曾经在香港的新闻和电视剧中频频出现的一个词，就叫做负资产。而专家提醒早已经提醒我们，一旦房屋成为负资产，借贷者继续偿付贷款的动力将有所下降。丧失抵押品赎回权的成本，意味着对于这类陷入死亡循环的房产，贷款方也无意在挽回其价值方面进行任何尝试。而布什政府更是在去年底公布了一系列措施，一方面透过冻息减轻供款人的负担，另一方面则给予银行时间，与业主商讨条款。
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    看看上海的地铁，温州的公交，让我这个长期呆在北京的家伙感觉到：北京应该感到羞耻。
　　此次过年，坐火车取道上海，由上海转乘大巴到温州。在温州度过了近半个月的春节假期。

　　都说上海是最有国际视野的商业大都市。可几次坐上海的地铁，除了明显感觉到上海地铁里的整洁外，还有一个极大的不同——我在上海的地铁车厢里没有看到一块商业广告牌！一块也没有。

　　反观北京地铁车厢和站台墙壁，恨不得每一个可能的小空间都被利用起来榨取眼球经济。从车厢，车身到车门，乃至扶手和吊钩的各种位置上，都充斥着琳琅满目的广告，各种商业图片和文字恨不能控制住你每一个视线停留时刻的思维活动，它们不经你请求便闯进你的脑海，让你被迫记住它们，进而购买它们所推销的商品。

　　久在北京地铁广告重围里的我，在上海的地铁里，感受到无比的放松。

　　同时一种奇怪的感觉告诉我：好像即将召开奥运会的城市，不是北京，而是上海。

　　温州我是第一次到达，这是我神往已久的商业之都，是“东方犹太人”的聚居地，照说，“钻到钱眼里”的温州人不可能不注意到类似公交车这样的广告载体。

执著于“价值投资”是三岁小屁孩都知道的关于巴菲特的一个特点。过年期间看完了一本很厚的巴菲特传，了解到更多。

1.NB人物都有些相似之处。童年的巴菲特与洛克菲勒和摩根有惊人相似之处。与洛克菲勒一样，巴菲特从小渴望发财。并且毫不遮掩这一梦想。年少的洛克菲特对金钱怀有狂热，激动之时，会拍着别人的大腿大声说道：“我将来一定会成为亿万富翁的，一定会的！”巴菲特基本上也这德性。

像摩根一样，巴菲特从小每到一个地方，都要用商业的眼光去观察一切事情：哪里有发财机会，一件事情怎么做可以赚更多钱。年少的巴菲特通过拣饮料瓶盖来确定哪种饮料好卖。他总是想将东西卖给任何人。无论是二手的角子游戏机，还是二手的汽车，他都要变为赢利工具。赚钱意识，深刻溶进他的血液里。这样的人，要想不发财，难。他一边读中学一边当报童。通过研究送报线路和改善送报纸方式提高效率，赚到了更多的钱。大学没读完，他已经通过琢磨这些小生意拥有了上万美元的储蓄。

2.人人都会高唱“价值投资”高调，可究竟怎样才是价值投资，却并非人人都懂。作为投资者的巴菲特秉承他老师格雷厄姆的理念：买“便宜货”，即在股市上买进那些价格远低于其内在价值的股票，然后持有，直到它的价格翻倍。巴菲特惊人的记忆力和心算能力使他远离计算机和一切现代股票投资工具。

南方周末7月26日C17财富版　　

谢国胜本可在餐饮业安安稳稳地做一个富豪，但在看到国企改制的好机会后，就完全不顾及自己实力与野心的不相匹配，一口气吃掉九家国企之后，他终于颓然倒地。南方周末记者　吴阿仑　发自河南

郑州酒精厂，曾经见证了一个叫谢国胜的年轻餐饮大亨的扩张雄心。如今，它却成为谢的折戟之地。11年前，在国企并购的浪潮中，谢国胜将这家郑州的老牌国企收入囊中，但这位雄心勃勃的餐饮大亨未曾料到，这块烫嘴的“肥肉”成为他始终未曾顺利接管的资产，并且像一团扑不灭的火，终使他身陷囹圄。
　　今年7月9日，曾被“福布斯富豪排行榜”认为有5亿多身家的谢国胜，遭到郑州市公安局正式逮捕。导火线即是郑州酒精厂兼并案中的土地转让问题，谢国胜的罪名是涉嫌合同诈骗。“这是一个很重的罪名，严重的话可判无期徒刑。”一位郑州商界的资深人士说。
　　前后收购了郑州市9家国有企业并且成为河南焦作上市公司ST鑫安第一大股东的谢国胜，多年来因无力消化这些资产而受到重重困扰，他甚至被指责为掏空ST鑫安、导致ST鑫安全面停产的罪魁祸首。
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    前毕博管理咨询中国CEO黄辉对中国大型公司有着独到见解，他认为，华为、海尔在目前的中国企业里堪称经营良好的企业，并且成功地走向了国际市场，但他们在国外很大程度上依靠的是价格优势。这个价格优势还能撑多久？除非一个企业形成了一种经营模式，这种模式在同等价格环境条件下，能够产生价格优势，这样企业才有自己的竞争力。而如果只是因为企业的劳动能力强，或者国内政府补贴得多，从而产生价格优势，那企业的良好状况是很难持续的——天知道几年以后，是印度劳动力便宜还是中国劳动力便宜？或者，如果几年以后，再碰到一个巨大的技术变化，产生了新一代技术，这些企业的价格优势将会完全丧失。
　　比如国内的手机行业，开始时有价格优势，后来全盘亏损。原因就在于：核心竞争力没有建立起来。虽然有价格优势，虽然有些公司也注重打造品牌，但是国内手机厂商几乎没有建立任何属于自己的核心竞争能力：对手机高端技术并不精通，设计图纸也是从国外买来的。而生产领域的门槛较低，不存在进入壁垒，再加上供应链管理不力，造成资金周转不良，最终就出现全面亏损的局面。

　　一个企业经营状况的优劣，用几年的时间是很难做判断的。企业做得越大，企业所面临的竞争也越大，客户对企业的需求也越高，这时企业有没有竞争优势才能逐渐显现出来。
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